Previsión Económica y Política de EE.UU. para 2019: Retorno a un mundo bipolar

Riesgos 2019: Temores de sí mismo (Fragmento)

Riesgos domésticos

Hay varios riesgos acumulativos para la economía estadounidense. Los riesgos domésticos son principalmente de naturaleza política y psicológica. Los riesgos globales se basan en la política y el comercio, pero sus efectos económicos son más inmediatos y evidentes.

En los Estados Unidos, el riesgo es que la pronta escalada de la lucha entre la Casa Demócrata y la administración de Trump paralizará tanto al gobierno que sus funciones esenciales se verán afectadas y se trasladarán a la economía real.

Riesgos globales

La disputa comercial con China y la posible desaceleración en la segunda economía más grande del mundo es el mayor riesgo económico para los Estados Unidos en el Año Nuevo. Un gran porcentaje de los productos de consumo estadounidenses se fabrican en China, ya sea por productores nacionales chinos o fabricantes de EE.UU. con base en China continental. Los agricultores estadounidenses venden grandes cantidades de su producción a los chinos. El comercio es más importante para la economía china que para EE.UU., y la reciente desaceleración en el PIB de China puede atribuirse en gran parte a las discusiones con EE.UU. El impacto de una China más débil es un riesgo para la economía global.

Los problemas de Europa son más complicados. El crecimiento lento y el desempleo son endémicos en gran parte, aunque no en toda la UE. Las disparidades en el éxito económico desde la llegada del euro y el Tratado de Maastricht y los desacuerdos sobre la inmigración, entre las élites gobernantes y los grandes sectores de la población, están creando tensiones políticas dentro de la UE.

La salida de los británicos, siempre que se produzca, tendrá un impacto negativo en el crecimiento económico de la UE y el Reino Unido. Si la salida se produce sin un acuerdo negociado, probablemente precipitará una recesión en ambos lados del canal.

Conclusión: Regreso a un mundo bicameral

La economía de EE.UU. debería continuar con su sólido desempeño en la primera mitad de 2019. La economía doméstica es lo suficientemente robusta, especialmente en el empleo y el consumo, que continuará hasta junio solo con el impulso actual. En la segunda mitad del año, el impacto del entorno económico mundial podría empezar a ser evidente. La economía de EE.UU. probablemente pueda capear una grave desaceleración en China o solo una recesión de la UE, sin perder mucho en la expansión del PIB, pero ambas juntas impactarán seriamente el crecimiento.

La reducción de la Fed en su tasa de 2019, desde tres subidas proyectadas en septiembre a las dos subidas proyectadas en diciembre, reconoce la incertidumbre creada por el Brexit, China y la disminución del crecimiento económico mundial. Con estos riesgos para la economía global sin resolver, la precaución llegó al FOMC junto con la dependencia. Cuando las amenazas al crecimiento de Europa por el Brexit disminuyan y el comercio con China esté mediado, la segunda mitad del año podría ver un repunte en el crecimiento global y estadounidense, y una reanudación del ajuste de la Fed.

El dólar mantendrá una fortaleza moderada en la primera mitad del año, a pesar del retroceso táctico de la Fed sobre las tasas. Los flujos de refugio seguro y la presión negativa sobre la libra esterlina y el euro, con episodios de volatilidad, continuarán ayudando a la moneda estadounidense siempre que la manera de la salida del Reino Unido de la UE sea indecisa. En la segunda mitad del año, el dólar se desvanecerá, ya que los peores temores del Brexit no se producirán, lo que llevará a una recuperación del euro y la libra esterlina. Un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China reactivará el apetito por el riesgo en los mercados y agotará la fortaleza del dólar.

La disputa comercial entre los Estados Unidos y China es la clave para el desempeño económico mundial en 2019. Juntos, los Estados Unidos y China pueden impulsar el crecimiento mundial incluso si la UE y Gran Bretaña caen en una recesión. Si esa relación puede ser restaurada a la actividad previa a la disputa, y eliminada como un lastre para el crecimiento real y un arrastre psicológico en los mercados, entonces todo puede estar relativamente bien.

https://www.fxstreet.es/analysis/prevision-economica-y-politica-de-eeuu-para-2019-201812211437

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